Menor precio en libros

 

 

El ratio Precio/Valor Contable, también llamado Precio Valor en libros o PVC (“Price to Book Value” o “P/BV” en inglés) es el ratio bursátil que mide la relación entre el precio al que cotizan las acciones con el valor de sus fondos propios, es decir, el valor contable de sus activos menos el valor contable de sus deudas.

 

Ha sido el ratio históricamente más utilizado para valorar empresas cotizadas en bolsa, aunque ha perdido vigencia en los últimos tiempos. Su fórmula es:

 

PVC= Precio por Acción / Fondos propios por acción

 

También se puede calcular de la siguiente forma:

 

PVC= Capitalización Bursátil / Fondos propios

 

 

Viene a significar cuántas veces está reflejado el valor contable en el precio de cotización, como expectativa del futuro crecimiento de la empresa. El valor de este ratio equivaldría aproximadamente a dividir el ROE entre el coste del equity de la misma compañía.

Su mayor ventaja es su simplicidad y el principal inconveniente de este ratio es que, aunque demasiados lo usan para calcular el valor de la compañía en base a su patrimonio a día de hoy en vez de en base a unos beneficios o flujos de caja futuros, que es posible que no se lleguen a producir nunca.  Suele distar mucho de reflejar el valor real de una compañía (si tiene propiedades inmobiliarias de muchos años atrás, su valor real será mucho mayor del reflejado en su contabilidad). Esto se debe a que el valor de una empresa suele estar mucho más influenciada por su capacidad de generar beneficios en forma de esos flujos de caja a los accionistas que por su valor patrimonial. Por ello, muchas de las compañías cotizan en bolsa a un precio de 2, 3, 4 o 5 veces su valor contable sin suponer este hecho que se encuentren sobrevaloradas.

No hay un ratio “escrito en piedra”, pero si es menor que 0, significa que la empresa tiene más pasivo que activo que supone una situación insostenible y de difícil recuperación. Sin embargo, Benjamin Graham, sugería que no se debían comprar empresas que superen el 1,5… le haremos caso, como “padre” en el uso de estos ratios.

SIEMPRE buscaremos que sea < 1,5, para invertir en empresas que tienen más activo total que pasivo total, por lo tanto, un patrimonio neto que nos diga si estamos pagando demasiado por lo que quedaría de la empresa, si esta se declarase en quiebra inmediatamente.

En todas las webs, viene hallado, por lo que no tendremos que calcularlo nosotros.

Pues ya tenemos el denominador de la fórmula.