Esta ha sido una semana de cierta
recuperación. Insuficiente para la mayoría que quiere un cambio en la
tendencia, más que suficiente para los analistas técnicos que se creyeron el
suelo y dejaron miles de órdenes el viernes al cierre para provocar el gap del
lunes siguiente, buscando el rebote hasta la siguiente resistencia:
Empezamos la semana de
vencimiento con claros movimientos alcistas que nos obligarán a estar atentos
para realizar los ajustes en función del recorrido y dirección de la cotización
de nuestros índices.
Lo primero, la cuenta el lunes:
Recuerdo que cuando tenemos
beneficios latentes muy altos, es muy difícil cerrar esos contratos. Se
convierte más en un deseo, sobre todo si el precio del subyacente va en
dirección contraria, así que durante toda la semana dejo orden limitada tanto
en la Put en 9850 como en la Call 8000.
En cualquier caso, tenemos una
distorsión enorme sobre alas griegas al tener contratos con 2 vencimientos
diferentes, convirtiendo esto en una suerte de “calendars Butterflies” con las
que habrá que hilar muy fino. Es mejor en el futuro que solo halla un solo
vencimiento.
Este es el momento de “disponible”
más bajo en la semana desde los 50.379 del lunes, luego nos hemos gastado en
torno a un 12% en ajustes. Esto no quiere decir que lo vamos a perder si nos
equivocamos, las dudas se disipan con conocimiento y hay que calcular el Max. Bº
y Max. Rº, que con las “flys” es fácil calcularlo.
Gracias al cierre de esa Call
8000, hemos recuperado todo lo “gastado” en los ajustes y un poco más, para
demostrar que el hecho de “usar capital disponible” no implica perderlo, pero
si debemos tener claro como unos contratos compensan a otros.
Bueno, realmente este broker no
espera a las 17:30, hora de cierre del mercado europeo, para liquidar los contratos
así que, sobre las 13:30, se cierran por vencimiento los contratos.
Es fácil ver el coste y
rendimiento de cada una de ellas:
Por el lado de la Butterfly:
acabaron OTM, por lo que asumimos el coste inicial, a saber:
3 contratos comprados en 8350 @ -42
puntos de Dax (3 *42 *5 = -630 €)
6 contratos vendidos en 8650 @
109,10 puntos de Dax (6 * 109.10 *5 = 3273 €)
3 contratos comprados en 8350 @ -219
puntos de Dax (3 * 219 * 5 = -3285 €)
Nos da un debit de -642 € +
comisiones (a 3 € por contrato por entrar y otro tanto por salir (3 *24 = 72
€))
Total = -714 € (el “5” de las
multiplicaciones son el valor del punto en euros del Dax)
Los 3 contratos comprados Put
de cobertura en 9850 costaron 457,50
puntos y se han liquidado a 491,60:
(491,60 – 457,50) * 3 * 5 = 511,50
€ – comisiones (3 * 6 = 18 €)
Total = 493,50 €
El contrato comprado en 2900
en el Eurostoxx en 108,40 puntos, a 10 € el punto, se ha vendido por 25 puntos:
(108,40 – 25 ) * 10 = -834 € +
comisiones (3 * 2 = 6 €)
Total = -840 €
Resultado: (-714 – 840) + 493,50 = -1060,50 €
Teniendo en cuenta que se vendió
el contrato comprado Call en 8000 con 1328 puntos de Dax de beneficio, creo que
podemos asumir estas pérdidas.
Hemos aumentado en 8655 € nuestro
disponible esta semana. Que no nos invada la euforia que conforme vamos ganando
hay que escalar las posiciones en base a un buen sistema de manejo de capital
como es un Fixed Ratio, así que colocarnos en el mercado, cada vez nos costará
más aunque nuestras posibilidades de beneficio también aumenten.
Pero eso lo trataremos en otra
ocasión.
