Resumen
de las semanas entre el 1/2/19 y el 28/2/19.
A
pesar de que usando derivados, no es posible cobrar dividendos, la mayoría de
los inversores compran las acciones en las que confían, pensando principalmente
en los beneficios que proporcionan por solo tener la propiedad de las mismas.
Los
dividendos no consiguen atención mientras que el resto de las Bolsas se enfoca
en los precios de las acciones. Pero la importancia de los dividendos es enorme
para los inversionistas.
Veamos
algunos datos rápidos:
1.
En los últimos 100 años, los dividendos han significado aproximadamente el 50%
del retorno del inversor. Dividendos del 1%, del 2% o del 5% pueden crear la
mitad de los rendimientos con el tiempo.
2.
La relación de pago promedio en los últimos 100 años fue de aproximadamente el
60%.
Tiene
sentido, ¿no? Alrededor de la mitad de las ganancias fueron a los accionistas,
y los accionistas ganaron aproximadamente la mitad de sus rendimientos de ellas.
Desafortunadamente,
hoy se tienen menos ganancias que se pagan a los inversionistas a través de
dividendos, eso es justo lo que las empresas han hecho últimamente. Y las
Bolsas no lo han pasado por alto.
Aquí
está la buena noticia.
Como
inversor, se puede...
1)
Utilizar métricas simples como el rendimiento de dividendos y el ratio de pago
por beneficios de cada acción para ver si una empresa le está respaldando lo
suficiente con sus ganancias para impulsar esos rendimientos....
2)
Mirar cómo una empresa está reinvirtiendo sus beneficios y ver si lo están
haciendo bien, lo que podría excusar algunos ratios de pago que sean
inaceptablemente bajos.
La
forma en que podemos hacer esto es con nuestra fórmula:
((% Margen neto + % dividendos) / Precio sobre
Valor contable) – Deuda sobre patrimonio
Lo
primero y ante todo, si una acción no está pagando un dividendo no la compraría,
así quedaría automáticamente eliminada de nuestra cartera.
En
segundo lugar, esta fórmula fue pensada para examinar el crecimiento de las
ganancias para premiar a aquellas empresas que han hecho crecer sus beneficios
en los últimos 5 años. Examina las proporciones de los pagos que hacen de ese
BPA, y nos avisa si son tan altos que sean insostenibles (cuando una empresa
paga por esos dividendos solo por captar un capital sin endeudarse, siendo más
de lo que gana).
Estas
son partes clave de la compra de acciones que nos dará rendimientos
satisfactorios, además de encontrar acciones que son “baratas”, con un amplio
margen de seguridad.
Resumen
de cuenta:
Y
así se ve en un gráfico P&L de opciones:
