Semana 83 - 87.

Resumen de las semanas entre el 22/7/19 y el 16/8/19.

Vencimiento especialmente convulso, caracterizado por “lo de siempre”: Guerra comercial China/EE.UU., Brexit sin acuerdo, caída de las exportaciones en Alemania…

Todo el mundo en el mercado empieza a cansarse de la estrategia del ‘tira y afloja’ que mantiene el presidente estadounidense, en la guerra comercial con China. Y esta semana ha quedado claro. Poco duró el rebote de las bolsas del martes 13/8/19 tras la confirmación de Trump de retrasar a diciembre parte de los aranceles del 10% sobre 300.000 millones de dólares impuestos a China.

Al día siguiente, el mazazo que llegaba con los malos datos macro de Alemania tumbaba de nuevo a los mercados, ante unos inversores demasiado temerosos ante una posible nueva recesión global.

De hecho, algunas voces apuntaban a que Trump había maniobrado por su cuenta al asegurar que China y Estados Unidos avanzaban hacia buen puerto y que se retomarían las negociaciones en dos semanas.

Poco ha tardado China en volver a acusar al país norteamericano de juego sucio. En un comunicado, el Ministerio de Fianzas del gigante asiático tachaba a EE.UU. de no cumplir seriamente la tregua alcanzada entre Trump y Xi Jinping en la cumbre del G20 y advertía de que tomaría represalias.

Los “expertos” dicen que si China quiere sembrar el caos y poner a Trump contra las cuerdas, bastaría con mandar al yuan a 7,30. Y, como parece que cuando movió su divisa la última vez y fue acusada de “manipulación de divisas”, seguro que sería más que suficiente. Todo el mundo ha visto el arma de guerra que es el yuan. Bastante más fuerte que las que exhibe Trump.

De nada ha servido, por tanto, el nuevo comentario de Trump diciendo que la guerra comercial con Pekín será bastante corta, que China quería llegar a un acuerdo, que no creía que el gigante asiático vaya a tomar represalias por los aranceles estadounidenses y que el acuerdo se producirá bajo los parámetros de EE.UU.

Sin embargo, en nuestra cuenta y salvo un ajuste en los futuros el jueves pasado ante la continuación de las caídas en los índices europeos, se añadieron 5 contratos más que aprovecharon el rebote en la jornada de vencimiento de ayer, pero empezábamos el vencimiento de Agosto el 22/7/19 así:

 

Este rendimiento NO es normal ni habitual en una posición con CFD´s en cobertura pero bienvenidos sean.

Recuerdo a quien me lea, que se ha estado aguantando posiciones con pérdidas latentes de unos -10.000€ y garantías que tienen que estar en nuestra cuenta de más de 20.000€; esto no son cuentecitas de $100 con Metatrader en un bróker radicado en un paraíso fiscal ni operacioncitas con Bitcoin. Mucho cuidado, por favor.

Fiesta nacional en España que a los mercados les importa bien poco. De hecho, se estrellan bajando con el control propio de los que manejan el “cotarro” que, sin necesitarlo expresamente y estando la cotización del Eurostoxx a 50 puntos del BE de toda nuestra estructura, dejamos esos 5 contratos de futuros 20 puntos por encima de ese BE, en ese mínimo relevante de hace un par de meses, lo que supone dejar retenidos esos -11.504,70€ para que nos entre la orden y que se quedarán como garantías overnight.

 

En menos de 2 horas desde que hemos dejado la orden, nos venden esos 5 contratos que compramos sin dudar pero esperando que no baje la cotización tanto que nos obligue a un ajuste “in extremis” de opciones que cubra dicha bajada.

De nuevo,  el que se atreva a seguirme que vea que hay casi 45.000€ retenidos en garantías por el bróker. Personas con cardiopatías, abstenerse.

Día siguiente. Vencimiento de los contratos. Ding, Ding… a ver si lo hemos hecho bien:

Como se puede ver, las garantías son eso, una forma de que el bróker se cubra al tomar nosotros una posición y nos devuelve 34.000€ después de haberse liquidado el riesgo.

Ya tenemos el cierre de las opciones:

 

Con este diferencial de beneficios que equivale a ese rendimiento, no se puede pedir más.

Este vencimiento nos ha salido especialmete bien. Insisto en que este tipo de estrategia de cobertura/posicionamiento con derivados funciona muy bien y es muy difícil perder (bastante mejor que Iron Condor, por muy "asimétricas" que se quieran hacer, M3, M9, Rock, Rhino y similares). 

A cambio requieren un buen capital para operarlas con la tranquilidad que requieren (al menos 50.000€), pero más rentable que dejar este tipo de patrimonios, y muy superiores, en una cestita de fondos de inversión para obtener, quizá, un 5% anual.