Semana 15.

Resumen de la semana entre el 7/5/18 y el 11/5/18.

La noticia más relevante de la semana fue la que hizo el presidente de Argentina, Mauricio Macri, que solicitó una línea de apoyo financiero al Fondo Monetario Internacional (FMI) con el objetivo de poder hacer frente a un nuevo escenario global y poder evitar así “una gran crisis”. Así lo ha indicado Macri en un vídeo grabado en el Salón Blanco de la Casa Rosada tras mantener una conversación con la presidenta del organismo internacional, Christine Lagarde, quien le habría confirmado que se trabajará en un acuerdo para fortalecer la economía del país latinoamericano.

Destacan por su presencia Telefónica, Santander, BBVA, Gas Natural, Dia, Mapfre y Prosegur. Todas ellas mostraron en sus cuentas de 2017 el buen desempeño de Argentina y los síntomas de recuperación. Telefónica registró en el país unos ingresos de 3.495 millones en 2017, equivalente al 27,8% de su negocio en Latinoamérica. El porcentaje en el primer trimestre de 2018 ha sido aún mayor, con un 58% (755 de 1.833 millones de euros).

Peter Lynch es famoso por ser uno de los mejores inversores/gestores de fondos con la filosofía de invertir en acciones que conocemos y/o ya tenemos en cartera.

Hay algunas cosas que todos sabemos sobre las acciones, sobre todo su desempeño financiero pasado, lo que han hecho hasta ahora en números.

 

Sabemos si algo es "caro" o "barato" en comparación con sus principales métricas financieras como efectivo, deuda, activos ganancias e ingresos.

 

Pero claro, no sabemos qué hará la compañía en el futuro, ya que todos los análisis se hacen sobre históricos de resultados pasados, sin saber que tasa de crecimiento tendrá la compañía en el futuro.

 

Entonces, habría que preguntarse...

¿Preferiría hacer "apuestas" en el mercado bursátil basándome en información que conozco o en la que no conozco?

 

Los inversores que se llaman "growth" (de crecimiento, aunque nadie sabe donde está la línea exacta que separa a estos de los "value" (valor)), pagan altas valoraciones por esas compañías esperando altas tasas de crecimiento.

¿Adivinas qué sucede cuando no se cumplen esas expectativas?

Bueno, mi experiencia es que cuanto más caras son esas acciones y mayores son las expectativas depositadas en ellas, mayor es la decepción al no cumplirse.

Sin embargo...

 

Cuando compramos en base a valoraciones, cualquier crecimiento, en su mayoría, cumplirá ese anglicismo de "growth" tan de moda.

 

¿Quién no compraría una acción con un crecimiento menor en el pasado si eso significa que las obtendré  a un precio de cotización también menor?

Y podemos conocer exactamente cuantos ingresos , ganancias, flujos de caja, activos, etc., estamos obteniendo al precio que pagamos... es información pública (cosa que en las criptomonedas... en fin, que la redada en la bolsa surcoreana por sospechas de fraude y la depreciación de todas ellas, debería de hacer que NADIE se lo plantee ni "por probar").

 

Es por eso que nuestro Indicador de Valoración está tan enfocado en filtrar esa información para permitirnos reducir el riesgo al invertir en empresas que no cumplan esos requisitos de solvencia, márgenes y dividendos. Porque se basa en hechos reales en lugar de estimaciones, proyecciones, predicciones o expectativas.

No puedo garantizar que hará que mi próxima acción sea mejor que una cara y popular pero, a lo largo del tiempo y de varias rotaciones de las empresas de mi cartera, obtengo una mayor proporción de efectivo, ganancias, activos, etc. con cada inversión... seguramente habrá un gran crecimiento (el "growth" ese) dentro de esas compañías.

Realmente espero que estés, querido lector, invirtiendo en base a la valoración y no en lo desconocido... "por probar".

Pantallazos de la semana:

Teníamos 384 contratos a un precio medio de 106,2734€ que se han liquidado a 106,60€ con un coste de salida de -27,12€:

((106,60 – 106,2734) * 384)) – 27,12 = 98,29€ de beneficio neto en esta 1ra salida

El rollover diario lo calculamos al precio que nos ha estado cobrando el broker por este remanente desde la 1ra entrada del 15/3/18, QUE QUIERO RECORDAR QUE NO ES FIJO, sino que depende del cierre de la cotización con respecto a nuestro precio medio, pero que cojo el “peor” del listado de liquidaciones diarias: -2,38€ por día, durante 54 días: -128,52€

Como había muy poco diferencia, cosa que deberíamos de haber mirado mejor, entre el precio medio y el de la orden de 1ra salida, las comisiones se han “comido” todo el beneficio:

98,29 – 128,52 = -30,23€ de pérdidas netas en esta salida

Buen fin de semana.