Estas dos últimas semanas del año no
hay movimiento.
Esto significa que nuestras
posiciones “largas” pierden prima y, si no sube el subyacente, solo tendrán el
valor ITM menos el debit inicial, menos el strike.
Además de mantenerlas porque nos
pueden dar el beneficio que no hemos conseguido en el vencimiento, hay un
detalle en el que podemos apoyarnos:
Aunque llevan algún tiempo más, esta
es la cadena de opciones Call del Eurostoxx con vencimiento en Enero a
21/12/16… casi 7700 contratos en el
strike 1000.
Lo primero, no pueden ser vendidos,
porque significaría que esa prima (aunque no sea la que tenía cuando los
colocaron) significan pérdidas multiplicadas por valor del punto (10€), ergo
-22.691€ de pérdidas por contrato… no puede ser.
La conclusión lógica es que son
compradas.
Si quisiéramos ganar por un
movimiento del subyacente, estimando que la dirección para hacerlo en este caso
sea alcista, cuanto más compradas ITM las Call, mejor. Sin muchos números,
basta con sumar la prima al strike (1000 + 2269,1) para saber que cualquier
movimiento por encima de 3269,10 y si ese institucional se gastado más de 170
millones de euros en posicionarse, es seguro que se quiere llevar algún
“milloncete” más de beneficio.
En el vencimiento de Febrero también
tenemos una posición parecida:
En este caso, tenemos 3 posiciones
que suman 19000 contratos repartidos
en 3 strikes, con un coste medio de 12.650€ cada contrato, tenemos un
institucional (no tiene por qué ser el mismo) que espera un movimiento alcista
por encima de 3270.
Merece la pena esperar hasta el
vencimiento de Enero.
El periodo que va desde el 22-23 de
Diciembre hasta Reyes, a menos que exista alguna noticia geopolítica que
influya en los mercados, sirve a los gestores de carteras para cerrar
posiciones y ajustar lo que queda de cara al siguiente ejercicio. Esto se
traduce en mucha tranquilidad en los mercados y, en principio, en continuación
de la tendencia actual.
Vamos con el resumen de la cuenta
desde el 19/12/16:
Aparentemente, solo se esperan
subidas y el Eurostoxx se mantiene consolidando el nivel de los 3300 puntos.
Una vez más, tenemos que mantener las posiciones y dejar que la paciencia sea
nuestra mejor estrategia.
Feliz Navidad y prosperas
operaciones en el Año Nuevo.
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